中国股市五年多跌跌不休的原因有很多，也有经济的因素，但本质上只缺一点，道德！

   如果说中国股市的参与者缺少道德显然是错误的，我相信广大的投资者具有优良的道德精神，但很显然的是股市的主体构成因素缺少道德，从监管层开始。

   褚时健，过去的烟王，现在成了橙王，国内一家很有实力的投资公司专程托人询问褚时健对上市有无兴趣，这家公司有意运作果园上市。褚时健拒绝了，因为“没的这个心肠跟他们玩。我84岁了，管不了几年，以后交给我外孙女和她丈夫。说实话，他们管管销售还行，但还没掌握种植技术，上了市，我倒是拿了钱，只怕亏了股民。”《http://finance.ifeng.com/business/renwu/20121114/7295920.shtml》。

   中国股市最欠缺的是这一点。

   看看每间上市公司的首发股份，有几只股票的分红抵得上融资额？看看多少股票是铁公鸡？看看那些已上市和排队等待上市的国企（包括城商行）有几个是因为为了给投资者高回报而争相上市？我说，没有一个，都是觉得股市就是唐僧肉，不吃白不吃，吃完了为老总的仕途服务！这是根本的上市动力，股东的利益根本不在议事日程！而一些民营企业也是如此，只想圈钱根本不想回报；这是上市的企业。再说监管层，什么时候把对股东的回报放在第一位了？只是借股市为自己的官帽服务，甚至个别人只为灰色收入而服务,这些人虽然西装革履  在台上不断夸夸其谈然，但从道德上远不如一位曾经的犯人。

   如果每间上市公司都时刻想到能否给股东足够的回报  最大幅度的回报，那么还有如此多的已上市和待上市公司吗？不可能！这是沪深股市的根本错位。

   道德的缺乏才是沪深股市跌跌不休的根本原因，如果不能重修这个社会的道德之心，沪深股市走牛很难！

   昨日看见一篇文章《估值的错觉与困惑:大部分A股价格远高于H股http://finance.sina.com.cn/stock/hkstock/sdpl/20121110/013913632215.shtml》，讲的是沪深300的市盈率已经低于道琼斯，可是道琼斯指数在最高点附近，而沪指已经比最高点跌去了三分之二，沪深股市依旧在跌跌不休，是什么原因？源于沪深股市的复合增长率远低于美国股市，这是根本原因；很多人说中国很多上市公司处于扩张期，需要资本，需要不断的融资和再融资，恰恰那些不断融资的公司并没有在财务报表中反映出回报（很多国有公司都是如此，比如华锐风电），而那些很少融资的公司，比如云南白药等却给股东很高的回报。

   道德的重塑是拯救这个社会的唯一办法，也是拯救沪深股市的唯一良方。

   换个方向说，如果沪深股市的主流上市公司都有很高的复合增长率和股息回报率，具有超强的回报意识，那么，庞大的社会资本是否愿意进入股市？答案很显然。

   私人之间借钱，还有归还意识，诚信和回报意识是中华民族最传统的品德，可沪深股市中这种传统美德已经荡然无存，彻底失去了诚信！纯粹成为抢钱的场所，成为国有企业领导层和监管层染红自己顶戴的场所，成为官商勾结培育权贵的舞台，这是社会的悲哀。

  寻找那些默默无闻老老实实做事的公司，远离那些只会夸夸其谈的国企老总；寻找那些大股东对企业有信心的公司（比如大股东主动收购小非的股份），是股市最终的生存之道。